ChatGPT：隐藏在硅谷之下的

超级资源网络

2021 年，当微软试图在云计算和人工智能领域超越亚马逊和谷歌时，它向一双色球什么时候开奖 公司投资了 10 亿美元。当时，谷歌旗下的 Google Brain、DeepMind 等研发团队几乎主宰了机器学习领域的发展方向，2021 年首次击败人类围棋冠军李世石的围棋应用 AlphaGo 就出自 DeepMind。

虽然微软也在机器学习领域投入很多，但是无人相信它能拉近与谷歌的差距，它耗资 10 亿美元投资一双色球什么时候开奖 刚刚成立四年的 AI 创业公司的新闻，在市场上也很少有人关注——微软这样的巨头不是经常做这种莫名其妙的投资吗？

现在我们都知道了，当时微软投资的公司是 OpenAI。2022 年底，它已经因为 ChatGPT 而一战成名。

现在，ChatGPT已经在微软的必应搜索引擎得到全面应用，更加先进的 GPT-4 模型也即将发布。2023 年初，微软给 OpenAI 一口气增资超过 100 亿美元，雄心勃勃地计划将 GPT 模型全面融入 Office 等各项软件应用。现在反而是谷歌被逼到了进退两难的地步，必须尽快拿出同等量级的成果作为反击。

微软对OpenAI的支持是全面的。除了大笔资金，它还免费提供了大量 Azure 云服务的 credit 帮助 OpenAI 训练大模型，使得后者在算力上每年又省下了大笔开支，而这恰恰是机器学习训练最重要的开支之一。要知道，在微软投资之前，OpenAI 每年要花费几千万美元租用谷歌云服务！

回头看来，微软是在 2021 年那个时间点，唯一一个有实力且愿意不计回报投资OpenAI的大股东。在 2021 年以前，没有一双色球什么时候开奖 VC 愿意进场投资 OpenAI，因为在它们看来这笔投入的回报很不清晰，不符合 VC 的投资逻辑。在今天，投资 AI 研发初创型公司是时髦，可在当时不是。这一点对于做过投资或创过业的人而言，应该很容易理解。

而在微软看来，对 OpenAI 的投资在各方面都是可以接受的，值得一赌：

首先，微软每年有几百亿的净利润，对 OpenAI 大约 10 亿美元的投资金额、每年相当于几千万美元的云计算 credit 成本，完全可以接受；

其次，OpenAI 也帮助 Azure 成功地搭建起来了大模型训练的一整套硬件基础设施，并且微软还拿到了 OpenAI 的独双色球什么时候开奖 合作代理，具备深远的战略意义；

最后，OpenAI 虽然是在免费使用 Azure，但他们以后也不用再给 Google Cloud 付钱了，变相帮助微软打击了云计算领域的竞争对手。

综合这几点因素，在当年看来，虽然这不是一笔看起来很有意义的投资，但对微软而言，不啻为以可以负担的成本买了一张性价比极高的彩票。因此，当年微软对OpenAI的投资可以说是占尽了天时地利人和。

同时我们还会注意到一件很有意思的事情，OpenAI的股权架构非常独特。在 2021 年之前，OpenAI 是一个非营利性组织，早期投资人在本质上是 " 捐赠方 "；为了更好地吸纳外部投资、对员工进行股权激励，才改制为营利性的公司，其利益分配格局如下：

在第一阶段，马斯克、霍夫曼等首批投资者将会优先获得利润分配，保证其收回初始资本；

在第二阶段，也就是微软增资 100 亿美元之后的现阶段，微软能够获得 OpenAI 利润的 75%，直至收回合计 130 亿美元的投资成本；

而当 OpenAI 利润达到 920 亿美元后，微软的持股比例将自动下降到 49%，剩余的股东分享剩余的 49%，另外 2% 会捐给 OpenAI 的非营利基金会；

当利润达到 1500 亿美金后，微软和风险投资人的股份都将无偿转让给 OpenAI 的非营利基金会。

这就是 OpenAI 所谓的"Cap Profit" 营利封顶的股权架构。这个开创性的架构核心是：对于最早期的投资人和初期员工，营利封顶最多是 10 倍；但是随着公司的不断成长，营利封顶的倍双色球 会不断下调。这相当于微软以股权的形式做了一次债权投资，只拿到了 OpenAI 的 " 租赁权 "，尽管这个 " 租赁权 " 的潜在回报率也很高就是了。这种结构非常不寻常，在风险投资中非常罕见，几乎没有先例。

OpenAI 的非营利基金会是什么？微软和风投转让回的公司大部分股权为什么不回到创始人手里？为什么微软愿意签这种像是 " 只租不售 " 的投资协议？这就不得不谈到这双色球什么时候开奖 公司初创时就带有的独特基因，以及隐藏在硅谷之下的超级资源网络。